Crise do Xbox: maior aquisição da história dos games não salvou a divisão

A crise do Xbox domina a divisão de jogos da Microsoft. Em fevereiro deste ano, Asha Sharma assumiu o comando e, em menos de quatro meses, publicou um memorando interno que descreve o tamanho do desafio herdado. O documento aponta perdas, margens reduzidas e custos crescentes.

A receita da divisão caiu quase US$ 500 milhões ao longo de cinco anos, segundo o memorando, mesmo com a aquisição da Activision Blizzard em 2023. A margem de lucro atual é de 3%, considerada insustentável pela CEO. Os custos de componentes de hardware subiram cerca de quatro vezes desde o outono de 2025.

O texto, coassinado por Sharma e pelo diretor de conteúdo Matt Booty, foi divulgado no blog oficial do Xbox em 10 de junho. A Bloomberg informou que cortes de pessoal estão programados para ocorrer logo após o encerramento do ano fiscal da Microsoft, em 30 de junho.

Além das demissões, a divisão planeja reduzir fortemente os orçamentos de marketing e de outras áreas. A crise econômica interna ocorre num momento em que a Microsoft já gastou mais de US$ 20 bilhões em aquisições e expansão de estúdios, excluindo a aquisição da Activision Blizzard.

O cenário financeiro atual

O memorando de Sharma revela que a empresa perdeu receita anual significativa ao longo de cinco anos. O período inclui investimentos em estúdios e aquisições, mas a divisão não atingiu as metas de lucratividade. Os custos com armazenamento já estavam altos ao chegar Sharma e aumentaram ainda mais desde então.

O chefe de estratégia tecnológica do Xbox, Matthew Ball, avisou que a crise de componentes pode durar dois a dois anos e meio. No trimestre encerrado em março, a receita de games caiu 7%, para US$ 5,3 bilhões, com quedas de hardware superiores a 30% e recuo de 5% na receita de conteúdo e serviços.

Estratégia de reformulação

A estratégia apelidada de Xbox Reset foca em financiar de modo mais agressivo as principais franquias Call of Duty, Halo, Gears of War e Forza. O plano também prevê reconstruir a infraestrutura da plataforma e explorar modelos de hardware mais acessíveis.

Em abril, Sharma reconheceu que o Game Pass ficou caro para os jogadores. No Brasil, a assinatura mais cara subiu de R$ 59,99 para R$ 119,90 mensais. A equipe informou queda de assinantes durante um período, com uma correção parcial após medidas de ajuste de preço.

Estúdios e possíveis mudanças

Estúdios como Compulsion Games, Double Fine e Ninja Theory estão em negociação para se separarem do Xbox antes de possíveis reestruturações. Esses estúdios premiados têm jogos como South of Midnight, Psychonauts e Hellblade, que não obtiveram sucesso comercial imediato.

A saída de Craig Duncan, chefe dos Xbox Game Studios, ocorreu recentemente, antes dos anúncios de cortes. Sharma e Booty admitiram que a estratégia de expansão de estúdios foi um erro, ampliando o pipeline de conteúdo para várias frentes simultâneas de negócios.

A relação com a Activision e cenários futuros

A crise chega após a maior aquisição já realizada no setor: a compra da Activision Blizzard por US$ 68,7 bilhões em 2023. Franquias como Call of Duty e World of Warcraft chegaram ao Xbox, mas não impediram a queda de receita. A empresa avalia várias possibilidades para o Xbox, incluindo transformar o negócio em joint venture, spin-off ou subsidiária reestruturada.

A imprensa informou que a Microsoft avalia diferentes caminhos para o Xbox, com opções ainda sob estudo. Não houve anúncio de mudança iminente, mas a pauta indica uma reconfiguração mais ampla do que apenas cortes de pessoal.

Contexto e pergunta central

O momento levanta a dúvida sobre o papel do Xbox dentro da Microsoft. A indústria observa se a empresa consegue manter o foco em hardware, serviços e esportes digitais, sem perder capacidade de investimento em conteúdo exclusivo. A Microsoft não informou planos adicionais neste momento.