- Em horas no início desta semana, o USDT superarou o Ethereum em valor de mercado, com USDT em cerca de $187 bilhões e ETH em $186 bilhões.
- O achatamento ocorreu pela emissão contínua de USDT e pela fraqueza de preço do ETH; o ETH retomou a segunda posição após a estabilização do preço.
- O USDT atingiu, no quarto trimestre de 2025, um recorde de $187,3 bilhões; em 2026, houve crescimento de 28% em doze meses, enquanto o ETH recuou.
- Nas três semanas que antecederam o crossover, mais de $7 bilhões saíram do setor de stablecoins e o valor total do mercado cripto foi reduzido em cerca de $400 bilhões; o TVL de DeFi do ETH ficou em torno de $36 bilhões.
- O analista Mike McGlone, da Bloomberg Intelligence, diz que a tendência de flippening pode continuar, com USDT ameaçando Ethereum em 2026 e, em cenário extremo, o Bitcoin.
O Tether USDT chegou a superar a Ethereum em valor de mercado por algumas horas no início desta semana. O cenário ocorreu globalmente, impulsionado pela expansão da oferta de USDT frente a uma fraqueza de preço da ETH. Os números ficaram entre 183 e 188 bilhões de dólares, com USDT em 187 bilhões e ETH em 186 bilhões, diferença abaixo de 1 bilhão.
A vitória dura apenas algumas horas; a ETH retomou a segunda posição assim que o preço se estabilizou. O que animou a reversão não foi uma surpresa de ETH, mas a combinação de emissão contínua do USDT com fraqueza recente da ETH.
O USDT registrou alta de capitalização mesmo com o mercado em queda. A casa de análise informou que, no Q4 de 2025, o USDT atingiu 187,3 bilhões de dólares, adicionando 12,4 bilhões no trimestre. Em 2026, o USDT avançou de 144,2 bilhões para 184 bilhões, em doze meses.
Mercado de stablecoins e ETH
Entre os diversos ativos, o USDT detém 59% do mercado de stablecoins. Junto do USDC, representa 82% do segmento, o que indica peso relevante de Tether nas dinâmicas de liquidez. A pressão de emissão do USDT manteve o espaço de mercado sob vigilância.
A alta do USDT ocorreu em meio a saída de mais de 7 bilhões de dólares do setor de stablecoins nas três semanas que antecederam o episódio, com cerca de 400 bilhões de dólares retirados do total do mercado cripto. A DeFi em ETH também recuou.
Visão de especialistas
Analista de commodities da Bloomberg Intelligence acompanha o tema há anos. Em 2020, ele já havia apontado que o USDT podia equalizar a capitalização da ETH, em meio a uma tendência de dominância de stablecoins. A projeção atual sugere continuidade do movimento, com possíveis impactos no ranking de ativos.
Especialista aponta que ETH pode reagir com recuperação de preço, ou que a emissão de USDT poderia desacelerar para manter a segunda posição estável. Métodos de escalabilidade da ETH, como provas de conhecimento zero, são vistos como catalisadores de longo prazo.
O cenário indica que o equilíbrio entre emissão de stablecoins e variação de preço de ativos de risco continuará a influenciar a classificação de capitalização de mercado nos próximos meses.
Entre na conversa da comunidade