IPO da SpaceX pode abrir nova fase de megaofertas, diz análise histórica

SpaceX apresentaria pedido de IPO com valuation acima de US$ 2 trilhões; OpenAI e Anthropic também devem seguir caminho semelhante.
História de mega-IPOs mostra picos de ganho no primeiro dia, porém retornos no longo prazo costumam ser mais modestos e concentrados nos primeiros anos.
Dados sugerem que, após o período inicial, as altas de cinco anos ficam próximas de 17% ao ano quando retirado o ganho do primeiro dia.
Desempenho de mega-IPOs desde o Facebook tende a ficar abaixo do mercado; poucos casos recentes de tecnologia se comparam aos megas, como Athene Holding e Elanco, que não são equivalentes.
Em resumo, apesar do entusiasmo, especialistas recomendam cautela: os maiores ganhos podem já ter ocorrido no dia da estreia e o desempenho futuro tende a variar bastante.

A SpaceX pode abrir o caminho para uma nova fase de megaofertas públicas (IPOs), com pedido de abertura de capital em avaliação que poderia bater recordes, segundo a Bloomberg Opinion. A expectativa é de um movimento nos próximos 12 meses, com a OpenAI e a Anthropic correndo junto.

A SpaceX atua em foguetes, satélites e IA, liderada por Elon Musk. O objetivo seria alcançar um valuation de mais de 2 trilhões de dólares. OpenAI e Anthropic estariam em estágios semelhantes, ampliando o interesse dos investidores.

A notícia aponta cautela como regra de ouro. Embora algumas mega-IPs tenham desempenho sólido no início, a tendência histórica mostra retornos mais modestos no médio e longo prazo, favorecendo investidores institucionais que antecipam a negociação.

Desempenho histórico de mega IPOs

Entre as ofertas mais expressivas, o retorno médio excedente em cinco anos fica próximo de 60%, mas com grande volatilidade no primeiro dia. A média é afetada por casos extremos como Mastercard e Alphabet.

Quando se remove o pico do primeiro dia, o desempenho tende a ficar em torno de 17% em cinco anos, sugerindo que o ritmo costuma aparecer apenas no médio prazo após a estreia.

A experiência recente mostra queda nesse desempenho ao se observar ofertas de tecnologia em anos recentes, com evidência de retornos abaixo do esperado para muitos papéis listados.

Impacto e lições para varejo e fundos

Dados históricos indicam benefício potencial para investidores institucionais que entram antes da negociação pública. Varejo costuma ficar com parte menos favorável dos ganhos iniciais.

Caso as empresas citadas elevem avaliações elevadas na janela pré-operacional, a imprensa aponta que o mercado pode reagir com maior cautela, diante de valuations altos e incertezas regulatórias.

Perspectiva para investidores

Analistas ressaltam que o boom de mega IPOs pode sinalizar momento de apelo contrário para o mercado, caso o ciclo de altas recentes se consolide. A janela de liquidez e o ritmo regulatório continuam fatores relevantes.

A distância entre expectativa e realidade permanece em aberto, já que decisões de financiamento privado moldam quando as companhias abrem o capital e como distribuem ações.

Observações finais do debate

Especialistas lembram que o sucesso de IPOs anteriores não garante resultados repetidos. O desempenho após o primeiro dia tem sido o principal impulsionador de retornos, mas a sustentabilidade a longo prazo exige avaliação contínua.

As avaliações de empresas como SpaceX, OpenAI e Anthropic variam conforme rodadas de financiamento, deixando espaço para cenários distintos no mercado de ações.