- A Braskem Idesa, joint venture entre Braskem e Grupo Idesa, operava a fábrica de polietileno em Veracruz com pouco mais da metade da capacidade no fim de março, queda de 30 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
- A empresa enfrenta crise de caixa, com R$ 230 milhões em caixa e equivalentes no fim de março, abaixo dos US$ 267,6 milhões de um ano antes, e alavancagem de cerca de 40,3 vezes.
- A receita líquida caiu 32% em dólares no primeiro trimestre, mesmo com alta de 21% nos preços internacionais do polietileno.
- A Braskem Idesa negocia financiamento do tipo debtor-in-possession, buscando cerca de US$ 250 milhões, para atravessar possíveis medidas de recuperação judicial nos EUA, caso não haja acordo de reestruturação da dívida.
- O desempenho depende da capacidade de elevar a produção acima de 90% da planta ainda neste ano; caso contrário, o fluxo de caixa continuaria pressionado e afetaria o provável ajuste de dívida.
A Braskem Idesa, joint venture entre Braskem e Grupo Idesa, opera a única fábrica de polietileno em Veracruz, no México. No fim de março, a unidade funcionava com pouco mais da metade da capacidade, 30 pontos percentuais abaixo do trimestre anterior. A empresa atribui o desempenho a restrições de caixa que limitam investimentos e expansão.
A crise de liquidez impede a Braskem Idesa de aproveitar a alta de preços de energia causada pela guerra no Oriente Médio. Mesmo com spreads petroquímicos mais firmes e recuperação de títulos no mercado, a empresa não consegue elevar a produção para sustentação de margens.
Os resultados do primeiro trimestre mostram caixa de apenas US$ 230 milhões, frente a US$ 267,6 milhões do ano anterior, e alavancagem em cerca de 40,3 vezes. Receitas líquidas caíram 32% em dólar, apesar de alta de 21% nos preços internacionais do polietileno.
Reaproximação de financiamentos e cenário de crédito
As negociações com credores visam obter aproximadamente US$ 250 milhões em financiamento tipo debtor-in-possession, para atravessar possível recuperação judicial nos EUA. Títulos da Braskem Idesa se recuperaram desde o choque; o desempenho depende da elevação da produção para acima de 90% da capacidade.
A controladora Braskem enfrenta anos de turbulência, incluindo dificuldades no setor petroquímico, tentativas de venda da participação, e consequências do desastre da mina de sal-gema em Alagoas. Ainda assim, ativos do setor têm registrado recuperações de preço e procura de crédito.
Perspectivas e consequências
Analistas destacam que, se a planta operasse em plena capacidade, os spreads estariam fortes o suficiente para justificar reestruturação menos severa. O ritmo atual de operação limita o fluxo de caixa e influencia decisões de credores e acionistas.
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