- Economistas projetam desaceleração da economia brasileira em 2026, após crescimento de 2,3% em 2025 segundo o IBGE, com incertezas geopolíticas e eleições presidenciais no centro do cenário.
- O desempenho deve ficar mais forte no primeiro semestre, impulsionado pela agropecuária e por incentivos do governo, e recuar na segunda metade do ano.
- Tensões no Oriente Médio podem impactar petróleo e inflação; cenário pode favorecer a balança comercial, mas há risco de alta de preços se o petróleo subir muito.
- O petróleo Brent operava próximo de US$ 83,44 o barril, com possibilidade de superar US$ 95 em cenários de interrupção no Estreito de Ormuz, segundo especialistas.
- O Banco Central deve começar a reduzir juros na pauta de março, mas o ritmo pode ser mais lento diante das incertezas externas; estimativas de PIB para 2026 variam entre 1,8% e 1,9% (com a Fazenda projetando 2,3% para este ano).
A economia brasileira deve desacelerar em 2026, diante de riscos externos crescentes e de um cenário eleitoral polarizado. Em 2025, o PIB avançou 2,3%, segundo o IBGE, marcando o ritmo mais fraco em cinco anos.
Analistas apontam que o primeiro semestre pode apresentar um pulso maior, impulsionado pela agropecuária e por medidas de incentivo do governo, enquanto a atividade deve perder fôlego na segunda metade do ano. O cenário externo, em especial o conflito no Oriente Médio, aumenta a incerteza.
A balança comercial pode se beneficiar de exportações de petróleo e produtos agrícolas, especialmente com câmbio mais depreciado. No entanto, há risco de pressão inflacionária caso os preços do petróleo subam substancialmente.
Cenário externo e políticas de juros
O impacto do conflito no Irã, após ataques praticados por EUA e Israel, é observado como fator que pode influenciar preços de energia e inflação. Pequenas variações no barril de Brent são acompanhadas de perto pelos mercados e pelo Banco Central.
Especialistas destacam que, embora haja potencial de estímulo com petróleo, inflação pode reagir a choques de energia. A possibilidade de interrupções no Estreito de Ormuz é citada como condição para elevação de preços, se permanecerem ações geopolíticas relevantes.
Perspectivas para o ciclo de afrouxamento
A expectativa de cortes na Selic permanece, com a próxima reunião do BC em pauta. Mesmo com cenário externo desfavorável, analistas avaliam que o efeito dos juros depende de como a inflação evoluirá no curto prazo.
Entre economistas, há consensus de que o ciclo de cortes deve ocorrer, porém de forma gradual, com o ritmo variando conforme as condições de preços ao consumidor e de demanda doméstica. O cenário eleitoral é apontado como fator que pode alterar esse timing.
Efeito eleitoral e desempenho setorial
O início do ano é visto como de dinamismo maior, apoiado pelo agro e por medidas de estímulo, como isenções fiscais para faixas de renda. No segundo semestre, a expectativa é de retração, com agentes econômicos aguardando o resultado eleitoral.
Estimativas indicam que o PIB deve manter ritmo moderado em 2026, com oscilações entre setores. O Ministério da Fazenda projeta crescimento próximo a 2,3% para o ano, ainda que haja divergência entre instituições sobre o Viés de crescimento.
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