- A Sabesp anunciou um regime de contingência para o abastecimento de água na Região Metropolitana de São Paulo, aprovado pela Arsesp.
- A medida busca minimizar os impactos da escassez hídrica, com os reservatórios atualmente em 38%, 11 pontos percentuais abaixo da média dos últimos 25 anos.
- A empresa poderá reduzir a pressão no sistema, resultando em um consumo menor.
- O Goldman Sachs estima que uma queda de 5% nos volumes faturados pode reduzir o valor justo do patrimônio em 0,3% e o EBITDA em 7%.
- O JPMorgan considera as iniciativas do estado conservadoras, já que os níveis dos reservatórios estão melhores do que em crises anteriores.
A Sabesp anunciou, na terça-feira (26), que a Arsesp aprovou um regime de contingência para o abastecimento de água na Região Metropolitana de São Paulo. A medida visa minimizar os impactos da escassez hídrica e preservar os níveis dos reservatórios, que atualmente estão em 38%, 11 pontos percentuais abaixo da média dos últimos 25 anos e o pior resultado desde a seca de 2015.
Com a implementação do regime, a Sabesp poderá reduzir a pressão no sistema, o que pode resultar em um consumo menor. A empresa já enfrentou crises de abastecimento anteriormente, como em 2015, quando os reservatórios atingiram níveis críticos, levando a racionamentos e investimentos em novos recursos hídricos. O Goldman Sachs avalia que, embora a situação atual não seja crítica, a redução temporária de volumes faturados pode impactar as receitas no curto prazo.
Impactos Financeiros
O Goldman projeta que uma queda hipotética de 5% nos volumes faturados ao longo dos próximos 12 meses poderia reduzir o valor justo do patrimônio em apenas 0,3%. O EBITDA projetado para 12 meses deve cair cerca de 7%. Além disso, a instituição alerta que os baixos níveis dos reservatórios podem elevar os custos de eletricidade e materiais, impactando ainda mais a rentabilidade da empresa.
O JPMorgan também analisou a situação e concluiu que as iniciativas do estado de São Paulo são conservadoras, já que os níveis dos reservatórios estão em condições mais confortáveis em comparação a crises anteriores. A depleção média dos reservatórios entre agosto e novembro tem sido inferior a 15 pontos percentuais nos últimos seis anos. Desde 2015, a Sabesp investiu em novos recursos, como a usina de São Lourenço, que aumentou a capacidade total em 5%.
Projeções Futuras
As iniciativas de economia de água por 90 dias podem resultar em uma perda de receita combinada de água e esgoto de até R$ 110 milhões por trimestre. O JPMorgan estima que o impacto no EBITDA do quarto trimestre de 2025 poderia ser de aproximadamente 2%. Apesar dos desafios, o Goldman Sachs manteve a recomendação de compra para a Sabesp, com um preço-alvo de R$ 142, destacando a empresa como uma das preferidas no setor de utilities.
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