Os fundos imobiliários de shopping mostraram força em 2025, superando as expectativas de vendas e aumentos de aluguéis, mesmo com os juros altos. Analistas do Itaú BBA destacam que, apesar da relação negativa entre a Selic e os preços das cotas, os shoppings bem localizados se valorizaram com o aumento das vendas. Os shoppings de classe A e B cresceram quase 4% acima da inflação e os aluguéis também subiram mais que a inflação. Mesmo com uma queda de 6,2% nos últimos 12 meses, esses fundos ainda oferecem um retorno de cerca de 12% em dividendos. A recuperação após a pandemia está consolidada, e a direção dos juros será importante para o valor dos fundos no futuro. Novas parcerias entre operadoras de shoppings e fundos estão surgindo, o que pode aumentar a valorização dos ativos. Um exemplo é o fundo XP Malls, que está investindo em empreendimentos em áreas valorizadas de São Paulo.
Os fundos imobiliários (FIIs) de shopping demonstraram resiliência em 2025, superando expectativas de vendas e reajustes de aluguéis, mesmo em um cenário de juros altos. Analistas do Itaú BBA destacam que, apesar da correlação negativa entre a Selic e os preços das cotas, ativos bem localizados se valorizaram com o aumento das vendas.
Os shoppings de classe A e B apresentaram crescimento nas vendas, quase 4% acima da inflação, e reajustes de aluguéis superiores à inflação. Leonardo Garcia, analista da Trix, afirma que esses empreendimentos têm uma demanda mais resiliente e capacidade de repasse de preços. Mesmo com uma performance negativa de -6,2% nos últimos 12 meses, o segmento ainda oferece um dividend yield de cerca de 12%.
A recuperação pós-Covid foi consolidada, e a trajetória da curva de juros será crucial para a valorização patrimonial dos FIIs. O time do Itaú BBA observa que uma mudança no ciclo econômico pode resultar em bons resultados, impulsionados por retrofits e aquisições estratégicas. Durante a pandemia, o índice P/VP caiu para 0,82.
Além disso, novas tendências surgem no setor, como a parceria entre operadoras de shoppings e FIIs. Essa dinâmica está promovendo um fluxo de transações e valorização de fundos que qualificam seus portfólios. O fundo XP Malls (XPML11) é um exemplo, participando do desenvolvimento de empreendimentos em áreas valorizadas de São Paulo.
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