- Arthur Hayes afirma que a recente queda do Bitcoin está mais ligada à contração da liquidez em dólares do que a fraquezas específicas do mercado cripto, apontando queda de cerca de $300B na liquidez global nos últimos dias, com aumento de $200B na Treasury General Account (TGA).
- O índice de liquidez em dólar (USDLIQ) caiu quase sete por cento nos últimos seis meses, passando de cerca de 11,8 milhões em agosto para aproximadamente 10,88 milhões no fim de janeiro.
- Segundo Hayes, a fraqueza do preço do Bitcoin não é surpresa diante dessa diminuição de liquidez macro, vinculado a condições financeiras mais restritivas do que a fatores internos do mercado de cripto.
- Dados de mercado indicam menor interesse aberto em futuros de criptomoedas, com queda de cerca de 42% desde recordes, sinalizando reversões rápidas de altas.
- O cenário macro permanece com a postura do Federal Reserve entre neutra e mais hawkish e tensões geopolíticas elevadas, o que tende a manter o Bitcoin como investimento de maior risco até o alívio dessas condições.
Arthur Hayes afirma que queda de liquidez em dólar, estimada em cerca de 300 bilhões de dólares, pressiona o Bitcoin para baixo. O ex-CEO da BitMEX aponta que a retração é mais causada por condições macro do que por fraqueza específica do mercado de criptomoedas.
O pesquisador indica que a retirada de liquidez ocorre principalmente por um aumento de 200 bilhões de dólares no Treasury General Account, que o governo utiliza para financiar gastos. Segundo ele, o governo pode estar recompondo buffers de caixa em caso de possível shutdown, o que retira recursos do sistema financeiro.
Desempenho do índice de liquidez e efeito no BTC
O indicador USDLIQ, que acompanha as condições de liquidez em dólar, caiu quase 7% nos últimos seis meses, passando de cerca de 11,8 milhões para 10,88 milhões. A relação com o recuo do Bitcoin, de acordo com Hayes, é direta, refletindo forças macroeconômicas.
Hayes sustenta que o enfraquecimento do BTC vem antes de mudanças de humor no mercado cripto, conectando o movimento às condições de liquidez e ao aperto financeiro, em vez de fatores específicos do setor. A dinâmica de liquidez historicamente influencia ativos de risco.
Mercado atual e leitura de gráficos
O Bitcoin recuou abaixo de 89 mil dólares após uma recuperação curta, pressionado por condições financeiras mais rígidas e tensões geopolíticas que reduzem o apetite por ativos de risco. Analistas destacam que a direção da política monetária e riscos internacionais moldam o interesse por criptos.
Dados de mercado apontam menor entusiasmo entre traders. Indicadores de futuros de criptomoedas mostram queda de 42% no interesse em abrir posições, após tentativas de rompimento serem rapidamente revertidas por vendidos fortes.
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