- O Focus aponta corte menor de juros nesta semana: de 0,5 p.p. para 0,25 p.p., mantendo a Selic em 14,75% ao ano, por causa da guerra no Irã e da alta do petróleo acima de US$ 100; decisão do Copom é na quarta-feira, dia 18.
- A inflação projetada para 2026 subiu para 4,10%, com o IPCA ainda abaixo do registrado no ano anterior, de 4,26%. A meta continua em 3% com faixa de 1,5% a 4,5%.
- As projeções de inflação para os anos seguintes ficaram em 3,80% para 2027, 3,50% para 2028 e 3,50% para 2029.
- O crescimento do PIB para 2026 passou a estimar 1,83%, mantido em 1,8% para 2027.
- A projeção para o dólar ao fim deste ano caiu para 5,41 reais, enquanto para 2027 ficou em 5,50 reais.
O boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, aponta que o mercado mudou a percepção de trajetória da política monetária diante da guerra no Irã e do disparo recente do petróleo. A pesquisa, realizada junto a mais de 100 instituições financeiras na última semana, sinaliza corte menor de juros na próxima reunião do Copom.
Atualmente, a Selic está em 15% ao ano, nível recorde em quase duas décadas. Antes, os analistas projetavam redução de 0,5 pp para 14,5%. Com o conflito no Oriente Médio, o ajuste passou a ser de 0,25 pp, para 14,75% ao ano. A decisão será anunciada na quarta-feira, dia 18.
O relatório demonstra ainda que a escalada do preço do petróleo, acima de 100 dólares o barril, pode pressionar a inflação pela elevação dos combustíveis. O Focus revisa para cima as expectativas de inflação e ajusta o cenário para o fim de 2026.
Inflação
A projeção de inflação para 2026 passou de 3,91% para 4,10%. Caso se confirme, o IPCA ficará abaixo do registrado em 2025, quando atingiu 4,26%. Para 2027, a previsão permanece em 3,80%, enquanto 2028 e 2029 seguem em 3,50%.
Desde 2025, o regime de meta contínua estabelece alvo de 3%, com tolerância entre 1,5% e 4,5%. A alta prevista da inflação pode impactar o poder de compra de salários mais baixos, especialmente diante da variação dos preços.
Atividade econômica
Para 2026, o Focus elevou levemente a expectativa de crescimento do PIB de 1,82% para 1,83%. O dado oficial de 2025, divulgado pelo IBGE, mostrou expansão de 2,3%. A projeção para 2027 permanece em 1,8%.
Taxa de câmbio
A estimativa para o dólar no fim de 2026 caiu de 5,42 reais para 5,41 reais. A projeção para 2027 permanece em 5,50 reais por dólar. As revisões refletem a percepção de maior volatilidade externa e impactos nas contas externas brasileiras.
O Focus consolida, assim, um quadro de maior cautela do mercado diante de fatores externos, com sinais de desaceleração dos cortes de juros e impactos inflacionários potenciais, sem alterações bruscas nas metas de inflação de curto prazo.
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