O acordo entre Estados Unidos e Ir\u00e3 para encerrar o conflito no Oriente M\u00e9dio pode reduzir press\u00f5es inflacion\u00e1rias no Brasil nos pr\u00f3ximos meses. Segundo o especialista em investimentos Fernando Benavenuto, o efeito n\u00e3o deve surgir de forma imediata, pois parte do choque j\u00e1 foi precificada pelos pre\u00e7os.<\/p>\n
Itens com transmiss\u00e3o r\u00e1pida, como combust\u00edveis e passagens a\u00e9reas, j\u00e1 refletem parte da tens\u00e3o geopol\u00edtica. Ainda assim, uma normaliza\u00e7\u00e3o do fluxo de petr\u00f3leo pelo Estreito de Ormuz pode favorecer uma queda mais est\u00e1vel nos pre\u00e7os internacionais, ajudando a cadeia de energia dom\u00e9stica.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o de Benavenuto \u00e9 de cautela. O mercado costuma aguardar sinais concretos de estabiliza\u00e7\u00e3o antes de assimilar mudan\u00e7as estruturais no pre\u00e7o do petr\u00f3leo, o que pode manter a press\u00e3o inflacion\u00e1ria parcialmente contida por ora.<\/p>\n
Caso haja normaliza\u00e7\u00e3o no tr\u00e2nsito de petr\u00f3leo, h\u00e1 espa\u00e7o para al\u00edvio nos pre\u00e7os internacionais da commodity. O impacto, por\u00e9m, depende de confirma\u00e7\u00e3o de estabiliza\u00e7\u00e3o no m\u00e9dio prazo e de como as decis\u00f5es do mercado v\u00e3o repercutir nos custos nacionais.<\/p>\n
Segundo o especialista, a resposta inicial deve surgir nos combust\u00edveis e na avia\u00e7\u00e3o, por terem custos diretamente atrelados \u00e0s cota\u00e7\u00f5es externas. O transporte rodovi\u00e1rio de cargas tamb\u00e9m tende a sentir o movimento.<\/p>\n
Depois, o efeito pode se estender a toda a cadeia de consumo, incluindo alimentos industrializados e bens manufaturados, conforme a transmiss\u00e3o se propaga pela economia.<\/p>\n
Benavenuto aponta que o repasse ao consumidor final pode ocorrer entre quatro e oito semanas, em condi\u00e7\u00f5es normais. Exce\u00e7\u00f5es podem acontecer se margens precisarem ser recomputadas ou se houver atraso na atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.<\/p>\n
Mesmo com menor tens\u00e3o externa, a infla\u00e7\u00e3o brasileira permanece sujeita a fatores dom\u00e9sticos. O mercado de servi\u00e7os segue resiliente devido ao mercado de trabalho aquecido e \u00e0 din\u00e2mica salarial, mantendo parte da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O c\u00e2mbio, apesar de recente valoriza\u00e7\u00e3o, ainda sustenta press\u00f5es sobre bens importados e insumos industriais. Al\u00e9m disso, a in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria persiste, com contratos indexados a infla\u00e7\u00e3o passada prolongando o efeito de altas anteriores.<\/p>\n
O cen\u00e1rio fiscal tamb\u00e9m preocupa: em ano eleitoral, o impulso fiscal tende a sustentar a demanda agregada, dificultando uma desinfla\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida, segundo o especialista.<\/p>\n
Combust\u00edveis, alimentos e passagens a\u00e9reas devem continuar entre os principais riscos para a infla\u00e7\u00e3o. Alimentos sofrem com clima, varia\u00e7\u00e3o cambial e pre\u00e7os de commodities; combust\u00edveis dependem do cen\u00e1rio geopol\u00edtico e da pol\u00edtica de pre\u00e7os; passagens s\u00e3o impactadas por custos dolarizados, margens reduzidas e demanda aquecida.<\/p>\n
A trajet\u00f3ria para a pol\u00edtica monet\u00e1ria depende de v\u00e1rios fatores. Embora um menor choque externo favore\u00e7a a queda da infla\u00e7\u00e3o, o Banco Central avalia condi\u00e7\u00f5es adicionais antes de cortar a Selic, buscando n\u00e3o comprometer a desinfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"