A Ra\u00edzen registrou baixas cont\u00e1beis de 11 bilh\u00f5es de reais em um momento de d\u00edvida elevada que eleva o risco de continuidade das opera\u00e7\u00f5es. A empresa aponta itens como \u00e1gio sobre rentabilidade futura ao buscar novos recursos, diante de negocia\u00e7\u00f5es entre Shell e Cosan que ainda n\u00e3o tiveram conclus\u00e3o.<\/p>\n
Durante a teleconfer\u00eancia de resultados, o CEO Nelson Gomes apontou que a estrutura de capital chegou a um ponto de inflex\u00e3o. Ele destacou que o plano de transforma\u00e7\u00e3o operacional n\u00e3o foi suficiente para mitigar o desequil\u00edbrio financeiro.<\/p>\n
A companhia encerrou o ano com d\u00edvida l\u00edquida de 55,3 bilh\u00f5es de reais, alta de 43% frente ao ano anterior, levando a alavancagem a 5,3 vezes o EBITDA, ante 3 vezes.<\/p>\n
Analistas do Citi destacaram que pagamentos de juros elevados pioram o risco de continuidade operacional, embora a Ra\u00edzen tenha indicado avan\u00e7os no processo de desalavancagem. A deteriora\u00e7\u00e3o da nota de cr\u00e9dito foi ratificada pela Fitch e pela S&P, entrando no n\u00edvel de junk.<\/p>\n
No fim de semana, o mercado de d\u00edvida respondeu com queda nos receb\u00edveis; no entanto, as bonds subiram parcialmente ap\u00f3s a teleconfer\u00eancia, com ganhos em d\u00f3lares de at\u00e9 8,5 pontos b\u00e1sicos para vencimento em 2037.<\/p>\n
Executivos evitaram detalhar planos de capitaliza\u00e7\u00e3o, mas a Ra\u00edzen afirmou que os controladores se comprometeram a contribuir com capital para uma solu\u00e7\u00e3o estrutural. A empresa n\u00e3o descartou venda de ativos como parte da estrat\u00e9gia.<\/p>\n
Lorival Nogueira Luz Jr, diretor financeiro, disse que a meta de alavancagem est\u00e1 entre 2 e 2,5 vezes o EBITDA, com foco na estrutura de capital e na desalavancagem. A gest\u00e3o tamb\u00e9m sinalizou poss\u00edveis desinvestimentos para recompor caixa.<\/p>\n
A empresa j\u00e1 trabalha, segundo fontes, com necessidade de entre 25 e 30 bilh\u00f5es de reais para reequilibrar as finan\u00e7as. H\u00e1 expectativa de desinvestimentos, incluindo ativos no portf\u00f3lio competitivo, para sustentar opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Um desfecho relevante envolve a venda de uma refinaria e de centenas de postos de gasolina na Argentina, com potencial superior a um bilh\u00e3o de d\u00f3lares. O neg\u00f3cio \u00e9 apontado como crucial para fechar o ciclo de desinvestimentos at\u00e9 o final de 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"