O Copom se re\u00fane nesta ter\u00e7a e quarta-feira, 16 e 17, para decidir se mant\u00e9m a Selic em 14,5% ou faz uma pausa na trajet\u00f3ria de cortes. O cen\u00e1rio envolve infla\u00e7\u00e3o de maio em 0,58% e o acumulado de 12 meses acima do teto da meta, com vi\u00e9s de alta de pre\u00e7os e atividade econ\u00f4mica robusta.<\/p>\n
A atualiza\u00e7\u00e3o sobre o cen\u00e1rio externo inclui o conflito no Oriente M\u00e9dio que eleva a incerteza sobre pre\u00e7os de insumos, al\u00e9m de movimentos de juros nos EUA que podem impactar o d\u00f3lar. Analistas ressaltam a necessidade de sinal claro do Banco Central para manter credibilidade.<\/p>\n
Para Cassio Viana de Jesus, diretor da Pilar Capital, a Selic pode permanecer em 14,5% devido \u00e0 infla\u00e7\u00e3o ainda acima do teto, ao petr\u00f3leo pressionando custos e \u00e0 leitura fiscal negativa. A comunica\u00e7\u00e3o precisa n\u00e3o sinalizar toler\u00e2ncia com a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Luis Felipe Vital, da Warren Investimentos, afirma que o Copom est\u00e1 em ponto cr\u00edtico. Ele defende pausa para evitar deteriora\u00e7\u00e3o adicional de servi\u00e7os e manter a leitura de incerteza associada ao conflito geopol\u00edtico.<\/p>\n
F\u00e1bio Murad, da Ip\u00ea Avalia\u00e7\u00f5es, sustenta que manter a taxa \u00e9 prudente diante dos riscos no cen\u00e1rio, como cr\u00e9dito sustentando demanda, efeitos clim\u00e1ticos sobre alimentos e poss\u00edvel sa\u00edda de capital externo.<\/p>\n
Alguns participantes esperam redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual para 14,25%. Leonardo Costa, ASA, cita a deteriora\u00e7\u00e3o de n\u00facleos de servi\u00e7os como argumento para terminar o ciclo de cortes. Arnaldo Lima, Polo Capital, v\u00ea choque de oferta tempor\u00e1rio, sem espa\u00e7o para alta adicional.<\/p>\n
Rafael Rondinelli, MAG Investimentos, refor\u00e7a a possibilidade de queda de 0,25 p.p., apontando que o juro real permanece restrito o suficiente para permitir mais amortecimento gradual. Bancos tamb\u00e9m sinalizam espa\u00e7o para corte modesto.<\/p>\n
Relat\u00f3rios indicam vis\u00f5es distintas sobre o fim de 2026. Ita\u00fa projeta corte de 0,25 p.p. na decis\u00e3o de junho, com espa\u00e7o incerto para calibra\u00e7\u00e3o futura. J P Morgan sustenta que a pol\u00edtica permanece restritiva e atua como seguro contra aperto.<\/p>\n
Especialistas destacam que a comunica\u00e7\u00e3o do Copom ser\u00e1 decisiva para ancorar expectativas, diante de cen\u00e1rios de infla\u00e7\u00e3o e volatilidade externa. O BC aponta como desafio manter credibilidade sem comprometer a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n
A manuten\u00e7\u00e3o da restritiva pol\u00edtica monet\u00e1ria implica custos para a atividade produtiva, conforme a CNI, que afirma que o n\u00edvel atual da taxa real prejudica investimentos e emprego. O endividamento corporativo em patamar elevado tamb\u00e9m \u00e9 citado como consequ\u00eancia.<\/p>\n
Proje\u00e7\u00f5es de mercado variam. Algumas casas enxergam Selic entre 14,0% e 14,25% no fim de 2026, com IPCA pr\u00f3ximo a 5,3%-5,5%. A decis\u00e3o do Copom deve sair com sinaliza\u00e7\u00f5es sobre trajet\u00f3ria futura diante de riscos inflacion\u00e1rios e conjuntura externa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"