A Bolsa da Coreia segue fortemente atrelada ao avan\u00e7o da AI, com efeitos tanto positivos quanto adversos. O Kospi, principal \u00edndice do pa\u00eds, chegou a subir 100% no ano at\u00e9 o come\u00e7o de junho, impulsionado pela demanda por tecnologia.<\/p>\n
A valoriza\u00e7\u00e3o elevou o market cap do mercado coreano para cerca de US$ 5 trilh\u00f5es, tornando-o o sexto maior do mundo, atr\u00e1s de EUA, China, Jap\u00e3o, Hong Kong e Taiwan. Depois, o ritmo ganhou oscila\u00e7\u00f5es acentuadas.<\/p>\n
Entre os dias 5 e 9 de junho, o Kospi alternou altas e quedas: queda de 5,5% no dia 5, alta de 8% no 9 e nova queda de 4,5% no dia seguinte. O \u00edndice de volatilidade atingiu recorde recente, em torno de 90.<\/p>\n
A concentra\u00e7\u00e3o de peso no mercado est\u00e1 nas duas l\u00edderes de mem\u00f3ria: Samsung Electronics e SK Hynix. Juntas, respondem por metade do Kospi e por 46% do ETF EWY, o principal ve\u00edculo de investimento no pa\u00eds.<\/p>\n
As fabricantes de mem\u00f3rias lideram a produ\u00e7\u00e3o global de HBM, mem\u00f3ria de alto desempenho usada em GPUs para treinar IA. O setor viveu ciclos de demanda, mas a AI elevou a procura de forma cont\u00ednua.<\/p>\n
Segundo analista, a demanda por IA gera uma tend\u00eancia de consumo de mem\u00f3ria quase insaci\u00e1vel, dificultando a entrada de novos players no curto prazo devido aos altos investimentos necess\u00e1rios.<\/p>\n
Em 12 meses, SK Hynix subiu quase 800% e Samsung cerca de 400%. Mesmo com essa valoriza\u00e7\u00e3o, as proje\u00e7\u00f5es de lucro mant\u00eam valuations est\u00e1veis, em torno de 8x o lucro para 2027.<\/p>\n
O interesse de investidores levou ao surgimento de ETFs alavancados que acompanham essas companhias, bem como outras do setor tecnol\u00f3gico. Segundo a Bloomberg, em 27 de maio foram criados 16 produtos com alavancagem.<\/p>\n
Esses ETFs ganharam destaque em pouco tempo, somando patrim\u00f4nio que j\u00e1 superou US$ 5,5 bilh\u00f5es em menos de uma semana, com novos aportes e alta das a\u00e7\u00f5es. A tend\u00eancia, por\u00e9m, tamb\u00e9m amplia a possibilidade de perdas.<\/p>\n
Analistas acreditam que o curto prazo pode ser vol\u00e1til, mas ainda veem espa\u00e7o para altas estruturais. O ponto positivo estaria na oferta de produtos com foco nas l\u00edderes de mem\u00f3ria e tecnologia coreana.<\/p>\n
Outro fator favor\u00e1vel \u00e9 a promessa de governan\u00e7a corporativa aprimorada. A Korea Discount, hist\u00f3rico desconto de a\u00e7\u00f5es locais frente aos pares globais, pode diminuir com maior transpar\u00eancia aos minorit\u00e1rios.<\/p>\n
A reforma envolve o Corporate Value-Up Program, lei vigente desde o ano passado, que imp\u00f5e dever fiduci\u00e1rio dos diretores a todos os acionistas. A norma tamb\u00e9m busca reduzir assimetrias de informa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, houve queda do imposto sobre dividendos, que passou de 45% para uma faixa entre 14% e 30% em dezembro, o que pode favorecer a atratividade de a\u00e7\u00f5es locais.<\/p>\n
Espera-se que mudan\u00e7as estruturais e ganhos de governan\u00e7a contribuam para o desempenho das a\u00e7\u00f5es, especialmente das gigantes Samsung e SK Hynix, mesmo diante de volatilidade associada ao ciclo de AI.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"