O BNP Paribas revisou seu cen\u00e1rio para o Federal Reserve e passou a prever tr\u00eas altas de juros a partir de dezembro deste ano, revertendo a postura de precau\u00e7\u00e3o adotada pelo banco central no fim de 2024. A leitura mais forte do payroll de maio foi o gatilho da mudan\u00e7a de posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O relat\u00f3rio utilizado pelo banco leva em conta a cria\u00e7\u00e3o de 172 mil empregos nos EUA em maio, acima do consenso de 80 mil. A taxa de desemprego ficou est\u00e1vel em 4,3%. Segundo o BNP, o Fed dever\u00e1 encerrar os tr\u00eas cortes de juros de 2025 em sequ\u00eancia, para reduzir o est\u00edmulo monet\u00e1rio, conter a infla\u00e7\u00e3o e manter a taxa de desemprego em patamar baixo.<\/p>\n
O BNP Paribas j\u00e1 era considerado entre as perspectivas mais hawkish do mercado antes do conflito no Ir\u00e3, mantendo, desde janeiro, a expectativa de que a pausa nas altas permane\u00e7a ao longo de 2026. O cen\u00e1rio-base do banco mostra um vi\u00e9s mais conservador do que a curva de mercados.<\/p>\n
Ap\u00f3s o payroll, os futuros de Fed funds indicam probabilidade de alta de 71,1% at\u00e9 o fim do ano, com apostas majorit\u00e1rias para dois aumentos at\u00e9 julho do pr\u00f3ximo ano, conforme o levantamento do CME Group.<\/p>\n
Para o BNP, o principal argumento para novas altas \u00e9 a avalia\u00e7\u00e3o de que a postura monet\u00e1ria est\u00e1 descalibrada, com a infla\u00e7\u00e3o hoje pr\u00f3xima de 4%, bem acima da meta de 2%. O banco afirma que a pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 mais estimulante do que o esperado e a economia demonstra estabilidade.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o projeta uma recupera\u00e7\u00e3o gradual do mercado de trabalho ao longo do ano, com a taxa de desemprego em torno de 4% ao fim do per\u00edodo. A infla\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, deve permanecer acima de 2% por grande parte do ano, indicando um problema persistente de pre\u00e7os nos EUA.<\/p>\n
O BNP aponta riscos externos, como movimentos de alta do Fed e o efeito da guerra no Ir\u00e3 sobre as condi\u00e7\u00f5es financeiras. O banco mant\u00e9m uma vis\u00e3o favor\u00e1vel a um crescimento moderado da atividade econ\u00f4mica norte-americana devido a est\u00edmulos fiscais e monet\u00e1rios.<\/p>\n
Este conte\u00fado foi publicado originalmente no Valor PRO, servi\u00e7o de informa\u00e7\u00f5es em tempo real do Valor Econ\u00f4mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"