A Allied Tecnologia anunciou a venda dos direitos sobre um cr\u00e9dito tribut\u00e1rio ligado \u00e0 Lei do Bem a um fundo gerido pelo Ita\u00fa. O neg\u00f3cio envolveu cerca de R$ 890 milh\u00f5es em benef\u00edcio fiscal, com des\u00e1gio de aproximadamente 60% para acelerar a liquidez. A opera\u00e7\u00e3o foi liderada pela gest\u00e3o da Allied, sob Silvio Stagni.<\/p>\n
O cr\u00e9dito j\u00e1 estava reconhecido, mas o caminho para a liquidez era longo. A transa\u00e7\u00e3o permitiu transformar o ativo em caixa por meio de um investidor disposto a esperar o resultado da disputa tribut\u00e1ria. Profissionais do setor apontam que esse movimento sinaliza a emerg\u00eancia de uma nova frente de investimento.<\/p>\n
Segundo Daniel Kalansky e Jo\u00e3o Gabriel Rodrigues, autores do livro Investimentos em Special Situations, ativos ocultos em processos, heran\u00e7as e fal\u00eancias come\u00e7am a ganhar estrutura financeira. O Brasil tem n\u00fameros significativos nessa fronteira entre direito e mercado de capitais.<\/p>\n
O livro destaca que ativos como cr\u00e9ditos judiciais, honor\u00e1rios a receber, disputas societ\u00e1rias e lit\u00edgios podem virar ativos financeiros. Em alguns casos, fundos compram esses ativos ou financiam a disputa em troca de participa\u00e7\u00e3o no resultado.<\/p>\n
O conceito j\u00e1 movimenta bilh\u00f5es em mercados como EUA, Reino Unido e Austr\u00e1lia, onde o financiamento de lit\u00edgios se consolidou como pr\u00e1tica sofisticada. No Brasil, o espa\u00e7o ainda est\u00e1 em est\u00e1gio inicial, com foco em controles de risco j\u00e1 conhecidos.<\/p>\n
Entre os casos internacionais, est\u00e1 o lit\u00edgio entre Petersen Energia e a Argentina envolvendo a expropria\u00e7\u00e3o da YPF. A Burford, refer\u00eancia global em litigation finance, chegou a registrar ganhos potenciais acima de US$ 16 bilh\u00f5es, at\u00e9 ver decis\u00f5es contr\u00e1rias em 2024.<\/p>\n
A derrota em parte do processo mostrou que o valor de ativos desse tipo depende de cen\u00e1rios de decis\u00e3o judicial complexos e incertos. A desvaloriza\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Burford ap\u00f3s o veredito ilustra o risco inerente ao setor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"