Desde a posse de Donald Trump em janeiro do ano passado, a economia dos Estados Unidos tem mostrado crescimento robusto, destacando-se no cen\u00e1rio global. Em 2025, o PIB avan\u00e7ou 2,1%, mesmo com pol\u00edticas associadas a riscos para o crescimento.<\/p>\n
Ao longo de 15 meses, bolsas de valores atingiram recordes, enquanto a condu\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas como deporta\u00e7\u00f5es, guerras comerciais e redu\u00e7\u00e3o de burocracia permanecem sob escrut\u00ednio. Economistas divergiram entre perceber impactos fortes ou poss\u00edveis limita\u00e7\u00f5es dessas medidas.<\/p>\n
A Economist avaliou o que chamam de \u201cimposto MAGA\u201d sob tr\u00eas pilares. O primeiro \u00e9 o impulso da intelig\u00eancia artificial, com investimentos massivos de grandes empresas em 2025 e proje\u00e7\u00f5es de alto gasto em 2026.<\/p>\n
Esse boom elevou a demanda por data centers, chips e software. Em 2025, o investimento real nessas \u00e1reas cresceu acima de 15%, contribuindo com quase 1 ponto percentual para o crescimento do PIB, embora parte dessa atividade ocorra com fornecedores estrangeiros.<\/p>\n
Um segundo impulso veio do desempenho das a\u00e7\u00f5es. Entre 2020 e 2025, o S&P 500 subiu cerca de 15% acima da infla\u00e7\u00e3o, o que gerou ganhos de riqueza estimados em US$ 5 trilh\u00f5es. O consumo agregado pode ter aumentado aproximadamente US$ 100 bilh\u00f5es em 2025, puxando o crescimento em cerca de 0,3 a 0,5 ponto percentual.<\/p>\n
O terceiro fator est\u00e1 nas pol\u00edticas de crescimento promovidas pelo governo. Medidas como redu\u00e7\u00f5es de impostos, facilita\u00e7\u00e3o de fus\u00f5es e al\u00edvio regulat\u00f3rio teriam levado a uma expans\u00e3o de 0,2 ponto percentual no crescimento em 2025 e 0,4 ponto em 2026, segundo v\u00e1rias an\u00e1lises independentes.<\/p>\n
A soma desses efeitos indicaria um Brasil de crescimento mais acelerado, praticamente com o triplo do que foi observado. No entanto, parte do impulso da IA envolve grande parte de produ\u00e7\u00e3o externa, o que reduz o ganho direto no PIB dos EUA para cerca de US$ 50 bilh\u00f5es em 2025, equivalente a 0,2 ponto percentual.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, tarifas comerciais e incerteza pol\u00edtica teriam ajudado a frear investimentos em setores n\u00e3o vinculados \u00e0 IA. Estima-se que 45% dos executivos tinham planos de cortar gastos de capital ante a incerteza, segundo uma pesquisa da Reserva Federal de Atlanta.<\/p>\n
A soma dessas restri\u00e7\u00f5es aponta para redu\u00e7\u00e3o de at\u00e9 0,8 ponto percentual no PIB, em linha com estimativas que comparam a economia atual a um cen\u00e1rio sem o que chamam de imposto MAGA.<\/p>\n
Com tarifas inst\u00e1veis, tens\u00f5es geopol\u00edticas e press\u00f5es inflacion\u00e1rias, o cen\u00e1rio permanece incerto para o ambiente de neg\u00f3cios. Em vias de continuar, a trajet\u00f3ria do investimento privado pode depender da clareza regulat\u00f3ria e de pol\u00edticas de longo prazo.<\/p>\n
A casa de pesquisa econ\u00f4mica tamb\u00e9m aponta que, sem o peso do imposto, o PIB poderia apresentar crescimento anualizado pr\u00f3ximo de 5% em determinados trimestres, sob condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis de demanda e cr\u00e9dito. Isso representa o limite superior hist\u00f3rico para o pa\u00eds, antes da pandemia.<\/p>\n
Este texto n\u00e3o expressa opini\u00e3o, apenas apresenta os dados e as an\u00e1lises dispon\u00edveis sobre o tema. Fontes citadas indicam impactos estimados por institutos e organiza\u00e7\u00f5es que acompanham a economia dos EUA.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"