Em Indra, 14,3% das a\u00e7\u00f5es pertencentes a EM&E n\u00e3o chegou a nenhum novo acionista. O bloco de 25,3 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es valia cerca de 1,339 bilh\u00e3o de euros, segundo registros da CNMV, e retornou ao mercado de empr\u00e9stimo. Grandes gestoras, como BlackRock, Capital Group e Vanguard, controlam aproximadamente 32% do capital da empresa.<\/p>\n
A opera\u00e7\u00e3o que envolveu EM&E e JPMorgan foi estruturada para financiar a compra de a\u00e7\u00f5es de Indra. O empr\u00e9stimo de t\u00edtulos, garantido por derivado, permitiu que a fam\u00edlia Escribano elevasse sua participa\u00e7\u00e3o sem colocar as a\u00e7\u00f5es \u00e0 venda no mercado. JPMorgan atuou como organizador, financiador e, ao final, como deposit\u00e1rio das a\u00e7\u00f5es devolvidas.<\/p>\n
EM&E, controlada pelos irm\u00e3os \u00c1ngel e Javier Escribano, anunciou a compra inicial de 3,4% de Indra em maio de 2023. Ao longo de 2024, a participa\u00e7\u00e3o subiu para 14,3%. Em maio de 2025, o grupo familiar deixou o capital, sem que surgisse um novo acionista relevante, conforme dados da CNMV.<\/p>\n
A aquisi\u00e7\u00e3o totalizou aproximadamente 370 milh\u00f5es de euros, com a maior parte financiada por um empr\u00e9stimo de JPMorgan. O empr\u00e9stimo era lastreado por um derivado envolvendo terceiros acionistas, que depositaram t\u00edtulos para criar a opera\u00e7\u00e3o em tr\u00eas partes. O banco recebeu remunera\u00e7\u00e3o pela organiza\u00e7\u00e3o e pela execu\u00e7\u00e3o, incluindo a recupera\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es ao fim do acordo.<\/p>\n
JPMorgan chegou a deter entre 15% e 17% de Indra no interim, conforme registros da CNMV, at\u00e9 EM&E desfazer a posi\u00e7\u00e3o. A opera\u00e7\u00e3o utilizou uma op\u00e7\u00e3o de prote\u00e7\u00e3o de queda, com compra de uma put associada ao pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de limitar ganhos m\u00e1ximos a 25%, pr\u00e1tica comum em grandes posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas.<\/p>\n
\u00c1ngel Escribano tornou-se presidente de Indra h\u00e1 um ano e meio, substituindo Marc Murtra. A nomea\u00e7\u00e3o ocorreu ap\u00f3s a escalada de EM&E na controlada estatal, o que gerou questionamentos de conflito de interesses, j\u00e1 que \u00c1ngel det\u00e9m 50% da EM&E ao lado de Javier Escribano. A SEPI, acionista estatal de Indra, manifestou preocupa\u00e7\u00f5es em mar\u00e7o, mas \u00c1ngel Escribano acabou deixando a presid\u00eancia em abril.<\/p>\n
De acordo com a CNMV, EM&E informou a venda de 25,3 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es a 53 euros cada, totalizando 1,339 bilh\u00e3o de euros, encerrando a participa\u00e7\u00e3o de 14,3%. N\u00e3o houve oferta p\u00fablica de venda, e n\u00e3o houve comunica\u00e7\u00e3o de novos investidores interessados em controle superior a 3%.<\/p>\n
As a\u00e7\u00f5es devolvidas ao mercado de empr\u00e9stimo n\u00e3o significaram, por si, nova coloca\u00e7\u00e3o ao p\u00fablico. O retorno aos antigos propriet\u00e1rios, com a devolu\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos, encerrou o papel de JPMorgan como detentor tempor\u00e1rio. Economistas sugerem que, apesar do expressivo ganho de valor, a Escribano n\u00e3o capturou toda a valoriza\u00e7\u00e3o de Indra, que flutuou pr\u00f3ximo de 300% desde a entrada inicial, dado o teto de ganhos do acordo com o banco.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"