BitGo alerta que o regime MiCA da Uni\u00e3o Europeia pode provocar uma \u201ccrise massiva de stablecoins\u201d se emissores majorit\u00e1rios de USD-backed n\u00e3o atenderem aos requisitos de conformidade at\u00e9 o prazo de 1\u00ba de julho de 2026. O alerta chega enquanto bolsas na UE avaliam quais tokens sobrevivem \u00e0 regula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Segundo o executivo, o risco maior ocorre se stablecoins n\u00e3o conformes, principalmente a USDT, forem deslistadas de forma maci\u00e7a em plataformas da UE de uma s\u00f3 vez. O resultado seria uma crise de liquidez, n\u00e3o uma transi\u00e7\u00e3o de mercado est\u00e1vel.<\/p>\n
A MiCA, com dispositivos sobre stablecoins, entrou em vigor em 29 de junho de 2023, e as regras de ativos est\u00e1veis v\u00e3o at\u00e9 30 de junho de 2024, com aplica\u00e7\u00e3o integral at\u00e9 julho de 2026. Tokens atrelados a uma moeda \u00fanica s\u00e3o classificados como e-money e devem cumprir obriga\u00e7\u00f5es de institui\u00e7\u00f5es de pagamento.<\/p>\n
Em termos pr\u00e1ticos, emissores de EMT precisam de licen\u00e7a como institui\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito ou de e-money, manter ativos de respaldo em instrumentos l\u00edquidos segregados e garantir resgate a paridade a qualquer momento. Emissoras como a Tether enfrentam uma reconstru\u00e7\u00e3o estrutural para atender a esses requisitos.<\/p>\n
Belshe n\u00e3o contesta os objetivos da MiCA, mas aponta um desfiladeiro na janela de transi\u00e7\u00e3o. Se a USDT for retirada de bolsas antes de alternativas conformes ampliarem liquidez, o mercado europeu ficar\u00e1 com pares il\u00edquidos e descompassados com o d\u00f3lar.<\/p>\n
A Circle, emissora da USDC, j\u00e1 busca vantagem com licen\u00e7as de institui\u00e7\u00f5es de dinheiro eletr\u00f4nico na UE e com a conformidade de seus ativos. Mesmo assim, a USDC n\u00e3o tem a profundidade de liquidez necess\u00e1ria para substituir a USDT de imediato.<\/p>\n
Caso a USDT n\u00e3o obtenha licen\u00e7a compat\u00edvel com MiCA at\u00e9 o prazo, bolsas da UE enfrentam a op\u00e7\u00e3o de deslistagem ou risco de san\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias. J\u00e1 houve restri\u00e7\u00f5es preliminares ao acesso na regi\u00e3o por parte de algumas plataformas, antes do prazo.<\/p>\n
Se houver deslistagem generalizada de USDT na UE, a liquidez pode se concentrar em ativos conformes, como USDC ou EURC, ou em dinheiro, acelerando migra\u00e7\u00f5es sob janela de tempo restrita. A din\u00e2mica depende da velocidade de adapta\u00e7\u00e3o da Tether.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"