O Bitcoin subiu cerca de 2,6% durante o preg\u00e3o de feriado, mas a QCP Capital aponta que o movimento pode faltar convic\u00e7\u00e3o para uma continuidade de alta. A taxa de interesse em aberto caiu cerca de 50% ap\u00f3s o vencimento das op\u00e7\u00f5es, sugerindo capital ainda ausente no mercado de fim de ano.<\/p>\n
A empresa de trading de Cingapura afirma que a alta foi impulsionada pela compra de spot e de contratos perp\u00e9tuos, n\u00e3o por liquida\u00e7\u00f5es for\u00e7adas. Menos de 40 milh\u00f5es de d\u00f3lares em liquida\u00e7\u00f5es longas foram registrados, com poss\u00edvel apoio de demanda corporativa, conforme menciona Michael Saylor.<\/p>\n
Ap\u00f3s o vencimento de sexta-feira, o posicionamento dos players mudou significativamente. A funding rate de BTC perp do Deribit disparou para acima de 30%, sinalizando que dealers que estavam long gamma antes do vencimento passaram a ficar short gamma ao almejar o teto de pre\u00e7o.<\/p>\n
A QCP explica que, \u00e0 medida que os pre\u00e7os sobem, esses participantes precisam comprar BTC \u00e0 vista ou op\u00e7\u00f5es de compra pr\u00f3ximas para hedge, gerando um ciclo de feedback. O movimento ocorreu quando o BTC brevemente chegou a 90 mil d\u00f3lares, estimulando compras agressivas em perp e na op\u00e7\u00e3o BTC-2JAN26-94K.<\/p>\n
O estudo ressalta que uma continuidade acima de 94 mil pode ampliar esse aperto guiado pela gamma nas sess\u00f5es seguintes. Por outro lado, a prote\u00e7\u00e3o de baixa diminuiu ap\u00f3s n\u00e3o haver rollover do grande put de 85 mil de dezembro, sinalizando demanda de prote\u00e7\u00e3o de curto prazo mais fraca, apesar de sa\u00eddas de ETFs de spot e press\u00e3o de venda durante o hor\u00e1rio americano.<\/p>\n
Ainda que haja falta de convic\u00e7\u00e3o, dados da CryptoQuant indicam que traders adicionaram 2,4 bilh\u00f5es de d\u00f3lares em alavancagem em dezembro, mesmo com queda de atividade de 40%. Grandes futuros de Bitcoin e Ethereum subiram de 35 bilh\u00f5es para 38 bilh\u00f5es, ampliando a alavancagem em 7%.<\/p>\n
A Open Interest de Bitcoin cresceu de 22 para 23 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, segundo a analista, com Ethereum subindo de 13 para 15 bilh\u00f5es. O pre\u00e7o do Bitcoin ficou pr\u00f3ximo de 88 mil d\u00f3lares, e o Fear Index marcou 27, sugerindo otimismo persistente.<\/p>\n
Nos \u00faltimos sete dias, a alavancagem adicionou mais 450 milh\u00f5es de d\u00f3lares, com posi\u00e7\u00f5es em alta crescendo 2% semanalmente. Binance, Bybit, OKX e Gate.io mostraram acumula\u00e7\u00e3o est\u00e1vel, mantendo ou aumentando posi\u00e7\u00f5es, segundo a analista.<\/p>\n
A QCP alerta que pode ser prematuro tirar conclus\u00f5es com base apenas no posicionamento de op\u00e7\u00f5es, j\u00e1 que o open interest caiu cerca de 50% ap\u00f3s o vencimento. Esse capital pode migrar para outras classes, ou ser redeployado em op\u00e7\u00f5es, spot ou perp, o que pode reintroduzir volatilidade conforme o posicionamento se recomp\u00f5e.<\/p>\n
O momento atual mostra o Bitcoin mantendo-se acima de 86 mil d\u00f3lares, com fundamentos est\u00e1veis diante de ventos contr\u00e1rios. Os detentores de longo prazo registraram a menor venda di\u00e1ria de 2025 nas \u00faltimas 48 horas, conforme monitorado pela Reuters.<\/p>\n
Em termos de desempenho, o Bitcoin acumula ganhos relevantes desde janeiro de 2015, superando significativamente o ouro e a prata no mesmo per\u00edodo, segundo analista da casa.<\/p>\n
Brian Armstrong, CEO da Coinbase, sinalizou que o Bitcoin atua como freio para o d\u00f3lar ao pressionar pol\u00edticas fiscais, destacando o papel da criptomoeda na busca por equil\u00edbrio monet\u00e1rio, em meio a uma d\u00edvida p\u00fablica dos EUA que avan\u00e7a rapidamente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"