A Est\u00e9e Lauder negocia desde o \u00faltimo m\u00eas a poss\u00edvel integra\u00e7\u00e3o da Puig, grupo espanhol propriet\u00e1rio de marcas como Rabanne, Carolina Herrera e Nina Ricci. A discuss\u00e3o envolve alternativas para a contrapresta\u00e7\u00e3o financeira e a forma de pagamento. A ideia central \u00e9 reduzir custos por meio de uma opera\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es com aporte em dinheiro.<\/p>\n
Segundo an\u00e1lises do mercado, a empresa norte-americana poderia economizar at\u00e9 4 bilh\u00f5es de euros em caixa caso utilize a\u00e7\u00f5es negociadas na UE como parte da troca. A recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 que a transa\u00e7\u00e3o tenha cota\u00e7\u00e3o em Espanha para maximizar o benef\u00edcio financeiro.<\/p>\n
A CNMV e BME indicam que n\u00e3o h\u00e1 impedimentos regulat\u00f3rios para uma cota\u00e7\u00e3o dupla da nova companhia, desde que a estrutura respeite a legisla\u00e7\u00e3o de opas. Se a nova empresa operar apenas em Wall Street, pode ser exigido pagamento em dinheiro aos acionistas minorit\u00e1rios.<\/p>\n
A estrutura t\u00edpica envolve troca de a\u00e7\u00f5es da Est\u00e9e Lauder por a\u00e7\u00f5es da Puig, com parcela em dinheiro. Bancos de investimentos sugerem cen\u00e1rios com prim\u00e1ria de 25% de pr\u00eamio e at\u00e9 13% de desconto, variando conforme o formato da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O peso acion\u00e1rio da fam\u00edlia Puig \u00e9 relevante: detentora de 73,5% das a\u00e7\u00f5es, controla 93% dos votos gra\u00e7as a a\u00e7\u00f5es com m\u00faltiplos direitos de voto. Assim, a pr\u00e1tica de governan\u00e7a pode influenciar o custo financeiro da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Estimativas de mercado apontam que, sem cota\u00e7\u00e3o em Espanha, o pagamento em dinheiro poderia chegar a entre 2,4 bilh\u00f5es e 4 bilh\u00f5es de euros. O montante varia conforme a propor\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es trocadas e a eventual venda de a\u00e7\u00f5es de voto \u00fanico pela fam\u00edlia Puig.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o cen\u00e1rio enfrenta desafios como a poss\u00edvel exig\u00eancia de cr\u00e9dito de 1,3 bilh\u00e3o de euros ligado a mudan\u00e7as de controle, al\u00e9m de eventuais prote\u00e7\u00f5es para as a\u00e7\u00f5es com direito de voto na Puig.<\/p>\n
A capitaliza\u00e7\u00e3o da Est\u00e9e Lauder caiu cerca de 5 bilh\u00f5es de d\u00f3lares desde o an\u00fancio das negocia\u00e7\u00f5es, ao passo que Puig subiu cerca de 25%, aproximando-se de 2 bilh\u00f5es de euros de valor de mercado. A transa\u00e7\u00e3o, se ocorrer, pode redefinir o panorama competitivo no setor.<\/p>\n
Resultados esperados: Puig divulgar\u00e1 o desempenho do primeiro trimestre em 28 de abril, enquanto a Est\u00e9e Lauder reporte seus n\u00fameros em 1\u00ba de maio. As pr\u00f3ximas semanas devem esclarecer a forma final da oferta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"