Nos \u00faltimos meses, companhias do setor imobili\u00e1rio registraram resultados expressivos, mesmo com juros elevados e infla\u00e7\u00e3o ainda moderada. O mercado repercutiu positivamente, com eleva\u00e7\u00f5es nas cota\u00e7\u00f5es e revis\u00f5es para cima por parte de casas de an\u00e1lise. A vis\u00e3o \u00e9 de espa\u00e7o para novas altas, diante de margens resilientes e demanda est\u00e1vel.<\/p>\n
A Cury teve ROE de 79,5% no 1T26, superando expectativas com lucro de 303 milh\u00f5es e receita de 1,6 bilh\u00e3o. A empresa confirmou desempenho acima do consenso, com resultados recordes em todas as linhas do balan\u00e7o. O EBITDA tamb\u00e9m registrou alta relevante.<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, a JHSF encerrou 2025 com o maior lucro l\u00edquido da hist\u00f3ria, de 1,9 bilh\u00e3o, e EBITDA de 1,8 bilh\u00e3o, alta de 145%. Entre janeiro e mar\u00e7o de 2026, o EBITDA ajustado somou 250,6 milh\u00f5es, e o lucro l\u00edquido chegou a 371 milh\u00f5es.<\/p>\n
A receita do 1T26 refor\u00e7ou a diversifica\u00e7\u00e3o setorial, com a divis\u00e3o de shoppings e real estate contribuindo para o desempenho. A empresa ainda registrou que o estoque de incorpora\u00e7\u00e3o foi vendido a um FII estruturado pela JHSF Capital, elevando a renda recorrente.<\/p>\n
A Moura Dubeux, atuante no Nordeste, reportou lucro l\u00edquido de 155 milh\u00f5es no 1T26, alta de 120% ante o mesmo per\u00edodo do ano passado. O ROE anualizado ficou em 32,5%, considerado robusto pela an\u00e1lise de mercado.<\/p>\n
A Direcional Engenharia tamb\u00e9m divulgou resultados fortes para o per\u00edodo, com receita l\u00edquida de 1,165 bilh\u00e3o, alta de 30%, e lucro de 213 milh\u00f5es, +30% anuais. O ROE ficou em 39% no trimestre, impulsionando avalia\u00e7\u00f5es positivas.<\/p>\n
Analistas destacaram recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es da JHSF e da Moura Dubeux, citando m\u00faltiplos atrativos e vis\u00e3o de lan\u00e7amentos futuros. O Ita\u00fa BBA mant\u00e9m Moura Dubeux entre as favoritas do setor.<\/p>\n
Apesar do desempenho, o setor continua atento a fatores macro. O INCC-M de constru\u00e7\u00e3o civil subiu 1,4% em abril, maior alta desde 2022, e o IPCA apontou alta de 0,63% no mesmo m\u00eas. Custos maiores pressionam insumos como cimento e a\u00e7o.<\/p>\n
No front de juros, o BC mant\u00e9m o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o, mas o mercado projeta Selic terminal entre 13% e 14% no fim de 2026. Relat\u00f3rios indicam sensa\u00e7\u00e3o de cautela diante de cen\u00e1rios de infla\u00e7\u00e3o e demanda.<\/p>\n
As expectativas indicam que o segmento de baixa renda, especialmente projetos do Minha Casa Minha Vida, tamb\u00e9m apresenta sinais positivos, com margens est\u00e1veis e posicionamento diante de mudan\u00e7as no programa.<\/p>\n
Entre as perspectivas, analistas ressaltam que a linha de alta renda tende a ser mais resiliente frente a choques de juros e infla\u00e7\u00e3o, enquanto o segmento de m\u00e9dia renda pode enfrentar maior press\u00e3o de margens. O setor, no entanto, mant\u00e9m vis\u00e3o de recupera\u00e7\u00e3o operacional.<\/p>\n
Em s\u00edntese, o desempenho recente das incorporadoras e das empresas de baixa renda aponta para um ciclo de recupera\u00e7\u00e3o, com resultados robustos e margens est\u00e1veis, mesmo frente a cen\u00e1rios macro desafiadores. A continuidade desse movimento depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, dos custos de constru\u00e7\u00e3o e das pr\u00f3ximas mudan\u00e7as no programa habitacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"