O consumo das fam\u00edlias brasileiras continua pressionado, mesmo com avan\u00e7o da renda. O estudo da equipe de pesquisa econ\u00f4mica do Ita\u00fa aponta que a renda bruta dispon\u00edvel de 2025 subiu 4,7%, enquanto o consumo aumentou apenas 1,3%.<\/p>\n
Segundo o Ita\u00fa, esse deslocamento entre renda e consumo fica entre os maiores j\u00e1 registrados. A rela\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica \u00e9 de que o consumo acompanha cerca de 70% da renda, o que n\u00e3o ocorreu plenamente no \u00faltimo ano.<\/p>\n
Para 2026, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de uma expans\u00e3o modesta do consumo, em torno de 1,4%, frente a uma renda dispon\u00edvel estimada em 3,6%. Economistas ressaltam fatores que limitam o consumo mesmo com renda elevada.<\/p>\n
O banco aponta que o cr\u00e9dito \u00e9 o principal canal da restri\u00e7\u00e3o ao consumo. Concess\u00f5es a pessoas f\u00edsicas ca\u00edram de 20,6% em 2024 para 1,8% em 2025, no que chama de cr\u00e9dito Core PF.<\/p>\n
Entre produtos, o cr\u00e9dito consignado privado teve alta expressiva de 168,9% por mudan\u00e7as regulat\u00f3rias, enquanto o cr\u00e9dito pessoal n\u00e3o consignado avan\u00e7ou 9,3% e financiamentos de ve\u00edculos cresceram apenas 0,6%.<\/p>\n
Essa din\u00e2mica, somada ao custo do cr\u00e9dito, reduz a propens\u00e3o de tomada de empr\u00e9stimos. O Ita\u00fa alerta que queda de 1 ponto percentual nas concess\u00f5es tende a reduzir o consumo em cerca de 0,8 ponto percentual, com impacto m\u00e1ximo em seis meses.<\/p>\n
Itens de consumo com maior depend\u00eancia de cr\u00e9dito \u2014 como m\u00f3veis, eletrodom\u00e9sticos, ve\u00edculos e material de constru\u00e7\u00e3o \u2014 apresentaram desempenho mais fraco que itens de demanda mais ligada \u00e0 renda, como alimentos e vestu\u00e1rio.<\/p>\n
O peso dos juros e das parcelas no or\u00e7amento \u00e9 outro fator relevante. O compromisso da renda com d\u00edvidas atingiu 29,7% em fevereiro de 2026, impulsionado pelo cart\u00e3o de cr\u00e9dito parcelado sem juros em parte das opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Excluindo esse componente, o indicador fica em cerca de 20%, ainda elevado, mas abaixo do pico de 2011. O mercado de trabalho aquecido mant\u00e9m o desemprego em patamar abaixo de 8%.<\/p>\n
O Ita\u00fa mant\u00e9m a vis\u00e3o de que o consumo deve crescer abaixo da renda em 2026, tend\u00eancia observada em 2023 e 2025. A taxa de juros pode recuar gradualmente nas linhas de cr\u00e9dito Core PF.<\/p>\n
A previs\u00e3o considera uma renda com alta de 3,6%, sustentada pela resili\u00eancia do mercado de trabalho e pela continuidade de programas de transfer\u00eancia de renda. O efeito sobre o consumo deve permanecer contido.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"