Circle pediu mudan\u00e7as no pacote de integra\u00e7\u00e3o de mercados da Uni\u00e3o Europeia. A organiza\u00e7\u00e3o, emissora de stablecoins, encaminhou \u00e0 Comiss\u00e3o Europeia uma solicita\u00e7\u00e3o formal para reduzir o patamar de capitaliza\u00e7\u00e3o exigido para EMTs (em tokens de dinheiro eletr\u00f4nico) que possam ser usados como collateral sob o Central Securities Depositories Regulation (CSDR). O objetivo \u00e9 romper o que a Circle chama de paradoxo regulat\u00f3rio, que impede opera\u00e7\u00f5es institucionais de stablecoins ainda sem grande escala.<\/p>\n
Segundo a empresa, a regra atual for\u00e7a as stablecoins a atingirem um patamar de valor de mercado j\u00e1 elevado para terem utilidade em liquidez institucional, o que cria uma barreira de entrada. A Circle aponta que isso restringe moedas como o EURC, lastreada ao euro, de permanecerem ativas no \u00e2mbito de liquida\u00e7\u00e3o entre institui\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A reclama\u00e7\u00e3o ocorre no \u00e2mbito do Market Integration Package (MIP), conjunto de propostas para unificar mercados de capitais e ampliar o regime de piloto de DLT. O MIP busca facilitar a transi\u00e7\u00e3o de ativos digitais entre fronteiras, complementando a MiCA, j\u00e1 em vigor desde dezembro de 2024.<\/p>\n
Nos bastidores, especialistas destacam criticamente a implementa\u00e7\u00e3o da MiCA por variar entre pa\u00edses, o que alimenta incertezas regulat\u00f3rias. A Comiss\u00e3o pretende reduzir essa fragmenta\u00e7\u00e3o com o MIP, mas a Circle alerta que altera\u00e7\u00f5es no regime de DLT s\u00e3o necess\u00e1rias para que haja integra\u00e7\u00e3o real.<\/p>\n
Caso a Comiss\u00e3o aceite as propostas, o EURC poderia atuar como instrumento de liquida\u00e7\u00e3o em finan\u00e7as tradicionais, com bancos e gestoras de ativos realizando opera\u00e7\u00f5es on-chain. Em linguagem pr\u00e1tica, as stablecoins em euros ganhariam fun\u00e7\u00e3o de colateral sob regras do CSDR.<\/p>\n
Se as mudan\u00e7as n\u00e3o ocorrerem, a participa\u00e7\u00e3o institucional permaneceria restrita ao est\u00e1gio de projeto. A maior parte da liquidez permanece em ativos lastreados em d\u00f3lar, como o USDC, freando o alcance europeu de uma economia baseada em DLT. A defini\u00e7\u00e3o final do texto ainda est\u00e1 em negocia\u00e7\u00e3o com potencial desfecho somente em 2027.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"