O Magazine Luiza encerrou 2025 com sinais de desalavancagem mais robustos. O caixa total ficou em R$ 8 bilh\u00f5es e a d\u00edvida bruta em R$ 4,9 bilh\u00f5es, resultando em caixa l\u00edquido ajustado de R$ 3,1 bilh\u00f5es. O movimento ocorre ap\u00f3s dois anos de estrat\u00e9gia de liquidez.<\/p>\n
O CFO Roberto Bellissimo detalhou a estrat\u00e9gia por tr\u00e1s dos n\u00fameros e as perspectivas para 2026. Segundo ele, a empresa busca manter amortiza\u00e7\u00f5es constantes \u00e0 medida que gera caixa, fortalecendo a posi\u00e7\u00e3o financeira sem depender de novas capta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O caixa l\u00edquido recuou de R$ 3,3 bilh\u00f5es em dez\/2024 para R$ 1,6 bilh\u00e3o em set\/2025, antes de subir novamente no encerramento do ano. A queda veio de uma amortiza\u00e7\u00e3o de R$ 1 bilh\u00e3o da 10\u00aa emiss\u00e3o de deb\u00eantures em outubro.<\/p>\n
1) Estrutura da d\u00edvida e cronograma<\/p>\n
O cronograma de vencimentos est\u00e1 distribu\u00eddo ao longo dos pr\u00f3ximos anos: R$ 1 bilh\u00e3o em 2026, R$ 1,3 bilh\u00e3o em 2027, R$ 1,6 bilh\u00e3o em 2028, R$ 700 milh\u00f5es em 2029 e R$ 300 milh\u00f5es em 2030. O objetivo \u00e9 evitar concentra\u00e7\u00e3o de curto prazo e riscos de refinanciamento.<\/p>\n
2) Racional da desalavancagem<\/p>\n
A empresa busca reduzir a exposi\u00e7\u00e3o gradualmente, sem depender de nova capta\u00e7\u00e3o nem da queda da Selic como condicionante. Em 2024 e 2025 a despesa financeira subiu por causa da eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica, de 10,75% para 15%.<\/p>\n
Bellissimo separa os efeitos: parte da despesa vem da d\u00edvida de balan\u00e7o, que diminui com amortiza\u00e7\u00f5es; outra parte vem do desconto de receb\u00edveis, pr\u00f3prio do modelo de venda a prazo.<\/p>\n
3) Desempenho e meta de margem<\/p>\n
Antes da pandemia, a empresa operava com EBITDA em 8% e despesa financeira de 2% da receita l\u00edquida. O objetivo \u00e9 retornar a esse patamar. Hoje, a despesa financeira representa 5,3% da receita, mais do que o recomendado.<\/p>\n
4) Vis\u00e3o externa: avalia\u00e7\u00e3o de mercado<\/p>\n
O Ita\u00fa BBA considera melhora estrutural, mas aponta o quarto trimestre como negativo, mantendo alvo de R$ 10,00 para fim de 2026. A queda do GMV online foi de 5,3% no per\u00edodo, em contraste com crescimento geral do varejo online.<\/p>\n
5) Rea\u00e7\u00e3o ao ambiente competitivo<\/p>\n
O banco destaca a parceria entre Casas Bahia e Mercado Livre como aumento da competi\u00e7\u00e3o em categorias fortes do Magalu. Bellissimo sustenta que a estrat\u00e9gia \u00e9 reposicionamento para um espa\u00e7o de marca e curadoria.<\/p>\n
6) Caminho para 2026: financeiro interno<\/p>\n
A equipe aponta dois itens n\u00e3o recorrentes que ajudam a base de compara\u00e7\u00e3o: baixa cont\u00e1bil de estoques de R$ 299 milh\u00f5es e ajuste de R$ 135,9 milh\u00f5es na Luizacred. O CFO afirma que esses efeitos entram como ganho futuro.<\/p>\n
7) Migra\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito para o MagaluPay<\/p>\n
At\u00e9 o fim de mar\u00e7o, a empresa planeja migrar 100% do credi\u00e1rio direto ao consumidor para dentro do MagaluPay, a financeira pr\u00f3pria. Bellissimo ressalta redu\u00e7\u00e3o de carga tribut\u00e1ria e custo de funding mais baixo.<\/p>\n
8) Perspectiva de rentabilidade<\/p>\n
A expectativa \u00e9 de uma melhora na rentabilidade, com foco em um credi\u00e1rio mais eficiente dentro da financeira, elevando o retorno sobre vendas futuras. A empresa enfatiza manter o foco em produtos com marca e qualidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"