O Tesouro Nacional ampliou nesta semana a interven\u00e7\u00e3o no mercado local de t\u00edtulos, anunciando leil\u00f5es de recompra e venda para manter a liquidez e estabilizar as negocia\u00e7\u00f5es. A medida ocorre em meio \u00e0 alta recente do petr\u00f3leo e \u00e0 volatilidade global.<\/p>\n
A interven\u00e7\u00e3o consiste em opera\u00e7\u00f5es fora do calend\u00e1rio, totalizando cerca de 36,6 bilh\u00f5es de reais em dois dias de compra de pap\u00e9is. Foi a primeira recompra desde dezembro de 2024, quando o Tesouro atuou diante de uma forte liquidez negativa nos mercados.<\/p>\n
O movimento foi desencadeado ap\u00f3s um epis\u00f3dio de estresse na \u00faltima sexta-feira, quando contratos futuros de juros subiram mais de 40 pontos-base com temores sobre a guerra no Ir\u00e3. A curva de juros local ficou desorganizada, gerando vendas por stop-loss.<\/p>\n
Na ter\u00e7a-feira, o Tesouro recomprou 12,6 milh\u00f5es de pap\u00e9is prefixados LTN e, no dia anterior, havia adquirido 17,25 milh\u00f5es de LTNs e 3,55 milh\u00f5es de NTN-B. Tamb\u00e9m houve oferta de venda de t\u00edtulos na ter\u00e7a, sem ades\u00e3o, e na segunda feira houve venda de NTN-B.<\/p>\n
Analistas avaliam que a eleva\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo acelerou mudan\u00e7as nas expectativas sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira. O Copom pauta a decis\u00e3o de quarta-feira, com consenso entre n\u00edveis de juros revisados entre manuten\u00e7\u00e3o e recuo menor que o esperado.<\/p>\n
De acordo com Cristiano Oliveira, economista-chefe do Banco Pine, o epis\u00f3dio internacional elevou a percep\u00e7\u00e3o de risco e acelerou ajustes de posi\u00e7\u00f5es de investidores, que haviam antecipado cortes maiores.<\/p>\n
Luis Felipe Vital, da Warren Investimentos, afirma que muitos desfechos de posi\u00e7\u00f5es ocorreram ao mesmo tempo, aumentando a press\u00e3o de quedas r\u00e1pidas. Ele aponta que a liquidez restrita dificulta sa\u00eddas em massa.<\/p>\n
Em meio a esse cen\u00e1rio, o mercado de DIs registrou recuo ao longo de toda a curva na segunda e na ter\u00e7a-feira, com juros de vencimentos de janeiro de 2029 operando abaixo do n\u00edvel pr\u00e9-choque.<\/p>\n
A atua\u00e7\u00e3o do Tesouro \u00e9 vista por parte dos agentes como ferramenta para conter a desorganiza\u00e7\u00e3o da curva de juros. A resposta do mercado foi positiva, com melhoria nos pre\u00e7os e circularidade de negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Analistas reduzem apostas de cortes agressivos na Selic ap\u00f3s o aumento do petr\u00f3leo. Proje\u00e7\u00f5es v\u00e3o de recuo de 0,25 ponto percentual a manuten\u00e7\u00e3o em 15% no encontro de car\u00e1ter decisivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"