A Pershing Square, liderada por Bill Ackman, planeja abrir capital ao lado de um novo fundo fechado, com potencial de levantar at\u00e9 US$ 10 bilh\u00f5es. A opera\u00e7\u00e3o envolve a emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Pershing Square USA (PSUS) e troca autom\u00e1tica de 20 a\u00e7\u00f5es da gest\u00e3o por cada 100 do fundo. O objetivo \u00e9 criar capital permanente e ampliar a base de investidores.<\/p>\n
Ackman afirma que o modelo busca permitir a sele\u00e7\u00e3o de vencedores sem depender de saques de recursos, oferecendo liquidez via venda de a\u00e7\u00f5es em vez de resgate direto. O investidor quer transformar a Pershing Square em uma vers\u00e3o moderna da Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, segundo carta divulgada aos investidores.<\/p>\n
A proposta chega em um momento em que fundos privados ganham liquidez opcional, mas enfrentam maior press\u00e3o de resgates. Gigantes como Blackstone e BlackRock temem saques que podem pressionar carteiras subjacentes, enquanto Ackman sustenta que seu modelo evita esse problema.<\/p>\n
Parte dos recursos do IPO vir\u00e1 de uma coloca\u00e7\u00e3o privada, com cerca de US$ 2,8 bilh\u00f5es de investidores como family offices, fundos de pens\u00e3o e seguradoras. Entre os cotistas est\u00e3o o Teacher Retirement System of Texas, Arch Capital Group, BTG Pactual e Marlton LLC.<\/p>\n
A Pershing Square n\u00e3o receber\u00e1 recursos com o IPO. As entidades citadas, al\u00e9m da gestora, n\u00e3o comentaram o assunto. A expectativa \u00e9 de que as empresas passem a ser negociadas de forma independente ap\u00f3s o pre\u00e7o inicial.<\/p>\n
O novo fundo fechado \u00e9 visto como um marco para Ackman ap\u00f3s tentativas anteriores fracassadas de listar um ve\u00edculo de grande porte nos EUA. Em relat\u00f3rios, a ideia j\u00e1 foi objeto de debates sobre a viabilidade de manter capital permanente em fundos fechados.<\/p>\n
O IPO representa um avan\u00e7o no plano de Ackman de longo prazo para ampliar o portf\u00f3lio de ativos da Pershing Square, incluindo participa\u00e7\u00e3o maior em Howard Hughes Holdings. Em maio, a empresa passou a controlar quase metade da participa\u00e7\u00e3o na imobili\u00e1ria.<\/p>\n
Analistas destacam que fundos fechados costumam negociar abaixo do valor patrimonial l\u00edquido, o que tamb\u00e9m ocorre com a Pershing Square Holdings Ltd., fundo listado em Londres. O desempenho desses instrumentos varia com o ciclo de mercado.<\/p>\n
Ackman e o diretor de investimentos da gestora, Ryan Israel, indicaram no material do IPO refer\u00eancias a estrat\u00e9gias de investimento de longo prazo, com foco em gera\u00e7\u00e3o de caixa e neg\u00f3cios previs\u00edveis, alinhadas \u00e0 escola de Buffett.<\/p>\n
A despeito de compara\u00e7\u00f5es com Berkshire, a equipe de Ackman ressalta que o modelo \u00e9 distinto pela estrutura de capital permanente e pela liquidez via negocia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da gestora, em vez de resgates diretos do fundo. Estudos e avalia\u00e7\u00f5es p\u00fablicas sobre a viabilidade do formato permanecem em curso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"