A possibilidade de recuperar at\u00e9 R$ 1,9 bilh\u00e3o em cr\u00e9ditos fiscais de PIS\/Cofins sobre bebidas frias tem chamado a aten\u00e7\u00e3o de analistas e investidores, beneficiando as a\u00e7\u00f5es do Assa\u00ed. A informa\u00e7\u00e3o surge ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados de 2025 e impactos esperados nos pr\u00f3ximos dois anos.<\/p>\n
Nesta sexta-feira, o Ita\u00fa BBA elevou o pre\u00e7o-alvo do papel ASAI3 em 10%, mantendo a recomenda\u00e7\u00e3o de compra. O pre\u00e7o-alvo passou de R$ 10 para R$ 11, com valor de fechamento de R$ 9,46 na quinta-feira, 19, e valoriza\u00e7\u00e3o de 0,21% no dia.<\/p>\n
O Assa\u00ed informou ter identificado um estoque de cr\u00e9ditos de PIS\/Cofins relacionado a bebidas frias, incluindo refrigerantes, cervejas, \u00e1guas e sucos industrializados. A monetiza\u00e7\u00e3o deve ocorrer progressivamente, com impacto positivo no fluxo de caixa ao longo dos pr\u00f3ximos dois anos.<\/p>\n
A disputa remonta a 2015, quando houve mudan\u00e7a do regime de PIS\/Cofins sobre bebidas frias de monof\u00e1sico para plurif\u00e1sico. O tributo passou a aparecer discriminado na nota fiscal de compra, criando direito de ressarcimento para a companhia, conforme a gest\u00e3o do Assa\u00ed.<\/p>\n
Em janeiro, R$ 100 milh\u00f5es j\u00e1 foram convertidos em caixa por meio de compensa\u00e7\u00e3o com outros tributos federais. A empresa projeta monetizar ao menos R$ 750 milh\u00f5es adicionais at\u00e9 dezembro, com o saldo restante para 2027.<\/p>\n
A obten\u00e7\u00e3o dos cr\u00e9ditos depende da homologa\u00e7\u00e3o pela Receita Federal at\u00e9 31 de dezembro de 2026. Sem esse aval, o direito caducaria com a reforma tribut\u00e1ria e a CBS. O Ita\u00fa BBA aponta que, at\u00e9 2027, a transi\u00e7\u00e3o para a CBS pode elevar a margem bruta em at\u00e9 15 pontos-base.<\/p>\n
A companhia informou que o resultado de 2025 refor\u00e7ou a vis\u00e3o positiva de mercado, com melhoria de margem e redu\u00e7\u00e3o do endividamento. Entretanto, a disputa fiscal permanece sujeita a decis\u00f5es administrativas, que podem alterar o cen\u00e1rio.<\/p>\n
Entre 2027 e 2028, a rede tem R$ 6,2 bilh\u00f5es de d\u00edvidas a vencer, o que refor\u00e7a a import\u00e2ncia dos cr\u00e9ditos para o caixa. Em 2026, o Assa\u00ed reduziu de 10 para 5 o n\u00famero de inaugura\u00e7\u00f5es previstas, ajustando a taxa de crescimento.<\/p>\n
O grupo mant\u00e9m 312 lojas e projeta chegar a 317 ao fim de 2026, com receita bruta estimada em R$ 86,7 bilh\u00f5es. Outros players do setor, como Atacad\u00e3o e Grupo Mateus, tamb\u00e9m ampliam presen\u00e7a, intensificando a competi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O cen\u00e1rio atual envolve press\u00e3o de rentabilidade setorial, com expans\u00e3o do espa\u00e7o de venda e maior oferta para classes B e C. O desempenho recente do Assa\u00ed, com participa\u00e7\u00e3o de mercado em destaque, sinaliza manuten\u00e7\u00e3o de trajet\u00f3ria positiva, segundo analistas do BB Investimentos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"