- A Kinea Investimentos está captando R$ 405,96 milhões para o fundo de debêntures de infraestrutura KNDI11, com mais de 90% do capital já levantado, e a operação deve ser concluída em breve.
- O fundo foi estruturado no fim de 2024 para aproveitar a Lei 11.478/2007 (FIP-IE) e tem como objetivo investir em debêntures incentivadas de infraestrutura.
- Spreads aumentaram cerca de 77 pontos-base nos últimos três meses, influenciados pela Aegea, que atrasou balanço e revelou fragilidades na carteira, pressionando o setor.
- Em abril, papéis da Águas do Rio, subsidiária da Aegea, com vencimento em sete anos, subiram entre 350 e 360 pontos-base, contaminando outros títulos de saneamento e levando fundos a vender ativos.
- Em abril, o KNDI11 rendeu 0,31%; no ano, ganho de 4,4% ante CDI de 4,5%; a cota patrimonial rendeu CDI mais 2,38% desde o início.
A Kinea Investimentos está captando 405,96 milhões de reais para o fundo de debêntures de infraestrutura KNDI11, buscando maior aproveitamento de spreads. A operação envolve a gestora controlada pelo Itaú Unibanco e deve ser concluída em breve.
A captação começou na semana passada, já atingindo mais de 90% do capital. A estratégia mira aproveitar o aumento dos spreads no mercado de infraestrutura, que tem se mantido volátil nos últimos meses.
O movimento ocorre em meio a sinais de fragilidade na carteira de ativos de saneamento ligados à Aegea, que divulgou balanço com ajustes relevantes, pressionando títulos do setor e a alavancagem de empresas relacionadas.
Contexto do mercado
Spreads de títulos de infraestrutura subiram expressivamente nos últimos três meses, com impactos em papéis de saneamento como Águas do Rio. Um maior prêmio de risco abriu espaço para operações de compra por parte de fundos.
Papéis com vencimento próximo a sete anos sofreram elevação de cerca de 350 a 360 pontos-base em abril, contagiando outros ativos do setor e levando alguns fundos a vender ativos fortes para atender a resgates.
Dados do fundo e objetivos
Na prática, o KNDI11 passou a focar oportunidades no mercado secundário, dada a disponibilidade de ativos de qualidade. A gestora mantém visão de que prêmios podem continuar, porém em ritmo mais moderado.
A Kinea possui R$ 15 bilhões em ativos sob gestão vinculados à dívida de infraestrutura, parte de um total de R$ 150,4 bilhões sob gestão pela casa. O fundo foi estruturado no fim de 2024 sob a Lei 11.478/2007.
O desempenho até abril mostrou o fundo rendendo 0,31% no mês, ante CDI de 1,09%. No ano, o ganho é de 4,4%, frente a 4,5% do CDI. A cota patrimonial rendeu CDI mais 2,38% desde o início.
A Kinea informou ao NeoFeed que está em período de silêncio por conta da oferta e não commentaria o assunto no momento. Sources citadas pelo veículo ajudam a contextualizar o movimento.
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