Eletrobras aguarda acordo com governo e analistas projetam impacto limitado nas ações

A Eletrobras (ELET3) e a União solicitaram ao Supremo Tribunal Federal (STF) a prorrogação de 60 dias nas negociações sobre o poder de voto do governo na empresa após sua privatização. O pedido surge em meio a preocupações sobre possíveis atrasos devido à participação do Tribunal de Contas da União (TCU). O procurador-geral federal reafirmou o compromisso de alcançar um acordo até o dia 18 de fevereiro. A questão central envolve a validade do limite de 10% no direito de voto, estipulado na lei de privatização aprovada pelo Congresso.

A indefinição sobre o tema impacta diretamente as ações da Eletrobras, especialmente entre investidores institucionais. O Bradesco BBI considera que, independentemente do desfecho das negociações, as ações estão subavaliadas, com a ELET6 apresentando uma Taxa Interna de Retorno (TIR) implícita real de cerca de 13%. Contudo, a falta de um acordo pode restringir o interesse de investidores estrangeiros, limitando a entrada de novos compradores no curto prazo.

Analistas do Bradesco BBI destacam que um acordo positivo poderia reverter a discussão para aspectos fundamentais da empresa, como cortes de despesas operacionais e gestão de passivos. Entre os pontos esperados estão a ampliação da representação do governo no conselho e a isenção de investimentos em Angra III. A Eletrobras também busca eliminar o pagamento inicial do imposto setorial CDE, o que poderia facilitar o aumento de dividendos.

A empresa já pagou uma antecipação de R$ 2,2 bilhões em dividendos, com um payout de 25%. Apesar de uma previsão de lucro reduzido no quarto trimestre de 2024, analistas acreditam que novos pagamentos são viáveis, com um total estimado de R$ 3,8 bilhões em dividendos. O Bradesco BBI mantém a recomendação de “outperform” para as ações da Eletrobras, prevendo um preço-alvo de R$ 58 para as preferenciais e R$ 53 para as ordinárias, destacando o potencial de valorização das ações a longo prazo.