- A Braskem Idesa operou com pouco mais da metade da capacidade da fábrica de polietileno em Veracruz no fim de março, queda de 30 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
- O caixa da empresa ficou em R$ 230 milhões no fim de março, abaixo de US$ 267,6 milhões há um ano, com alavancagem em cerca de 40,3 vezes; a receita líquida em dólares caiu 32% no primeiro trimestre.
- Spreads petroquímicos mais saudáveis não foram suficientes para aumentar a produção, devido à restrição de caixa, segundo analistas.
- A Braskem Idesa busca cerca de US$ 250 milhões em financiamento tipo debtor-in-possession para enfrentar possível recuperação judicial; negociações com credores podem impactar o controle acionário.
- Os títulos da Braskem recuporam valor desde o início da crise, com notas de 2029 subindo, em meio à recuperação dos spreads e ao interesse de investidores, mesmo diante dos desafios operacionais.
A Braskem Idesa, joint venture entre Braskem e Grupo Idesa, opera a única fábrica de polietileno em Veracruz, no México. No fim de março, utilizava pouco mais da metade da capacidade, efeito de uma crise de caixa que impede elevar produção apesar de margens de petróleo mais altas. A situação decorre de dificuldades para financiar operações e repor caixa.
A empresa registrou queda de 32% na receita líquida em dólares no primeiro trimestre, com caixa de apenas US$ 267,6 milhões no ano anterior e agora cerca de US$ 230 milhões em caixa e equivalentes. A alavancagem subiu para aproximadamente 40,3 vezes, agravando o desafio de manter a operação em pleno funcionamento.
A Braskem Idesa avalia opções para atravessar o cenário, incluindo potenciais financiamento de curto prazo. As negociações com credores visam obter cerca de US$ 250 milhões em financiamento do tipo debtor-in-possession, para sustentar a continuidade operacional durante eventual recuperação judicial nos EUA.
Situação operativa e financeira
Spreads petroquímicos mais favoráveis aiutam o setor, mas a Braskem Idesa não consegue escalar a produção. A empresa já deixou de pagar juros de notas em dólar com vencimento em 2029 e 2032, após custos de insumos elevados e demanda fraca.
Perspectivas e contexto de mercado
Analistas destacam que, sem alta de produção, o fluxo de caixa permanece pressionado, dificultando a recuperação. Títulos da empresa sofreram volatilidade, ainda que haja recuperação recente desde o início do conflito na região. O cenário depende da capacidade de elevar utilização da planta para acima de 90% na segunda metade de 2026.
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